我們重點(diǎn)圍繞二十屆四中全會(huì)及“十五五”規(guī)劃展開(kāi)分享。我們國(guó)家對(duì)面臨的戰(zhàn)略機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)有了更深刻的認(rèn)知，并且將堅(jiān)定不移貫徹經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升與科技強(qiáng)國(guó)的主線。在國(guó)家安全能力建設(shè)方面，統(tǒng)籌發(fā)展與安全的基調(diào)也是近年來(lái)一以貫之的做法?？萍紡?qiáng)國(guó)、制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，也可以從當(dāng)前新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展及權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情演變中得到印證。民生領(lǐng)域，公報(bào)對(duì)擴(kuò)大消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展國(guó)內(nèi)內(nèi)循環(huán)也有較多關(guān)注。

對(duì)比二十屆四中全會(huì)與十九屆五中全會(huì)，詞頻上“發(fā)展”“經(jīng)濟(jì)”“建設(shè)”“科技”等詞出現(xiàn)頻次更高，“現(xiàn)代化”“高質(zhì)量”“強(qiáng)國(guó)”“人民”“民生”“消費(fèi)需求”等詞也更突出，國(guó)際相關(guān)表述則相對(duì)減少，可見(jiàn)本次會(huì)議更聚焦國(guó)內(nèi)發(fā)展與國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)建設(shè)。從內(nèi)容順序看，民生相關(guān)表述位置靠前，產(chǎn)業(yè)開(kāi)放等內(nèi)容中民生領(lǐng)域被置于首位，科技、三農(nóng)、區(qū)域、文化等領(lǐng)域內(nèi)容稍靠后。需要說(shuō)明的是，這僅是詞頻解讀結(jié)論，并不表明其他領(lǐng)域不重要，但民生工作確實(shí)近兩年來(lái)一直是重中之重。

相較于“十四五”，結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化可以看到三條新主線，一是我們的科技自主化程度得到了進(jìn)一步提升，二是地產(chǎn)行業(yè)的整體調(diào)整也對(duì)未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生了深刻影響，三是地緣政治方面，2020年以來(lái)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、中東地緣沖突等問(wèn)題，也在國(guó)內(nèi)外發(fā)展主線中無(wú)法回避。此外，擴(kuò)大內(nèi)需、立足國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)仍是核心方向，戰(zhàn)略基點(diǎn)在于投資于人，同時(shí)進(jìn)一步提升開(kāi)放程度與自信，包括制度自信、民族自信等方面。

關(guān)于2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的表述，核心是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，主要標(biāo)志為人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平。這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)存在一定的挑戰(zhàn)，因此“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需保持適當(dāng)增速，不低于5%，才有機(jī)會(huì)達(dá)成2035年目標(biāo)。“十五五”規(guī)劃建議稿的指導(dǎo)思想中，“民生”“人民性”“以人民為中心”等表述頻繁出現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)全體人民需向共同富裕邁出更堅(jiān)定步伐，這是指導(dǎo)“十五五”發(fā)展的重要總體性要求。

增長(zhǎng)目標(biāo)方面，2035年需實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量或人均收入翻一番，這一目標(biāo)還是有可能實(shí)現(xiàn)的。改善人民生活品質(zhì)部分，明確提出扎實(shí)推動(dòng)共同富裕的要求與重大舉措，這既指明了前進(jìn)方向，也確立了奮斗目標(biāo)。由此可見(jiàn)，為實(shí)現(xiàn)共同富裕，當(dāng)前增長(zhǎng)目標(biāo)不能動(dòng)搖，“十五五”期間對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的訴求將持續(xù)存在。

二十屆四中全會(huì)與“十五五”規(guī)劃為債市提供了宏觀支撐，會(huì)議聚焦國(guó)內(nèi)發(fā)展與民生改善，明確“科技自立自強(qiáng)”、“擴(kuò)大內(nèi)需”等主線，且“十五五”期間需保持不低于5%的經(jīng)濟(jì)增速以推進(jìn)2035年現(xiàn)代化目標(biāo)，整體政策基調(diào)偏向穩(wěn)增長(zhǎng)。

十年國(guó)債ETF（511260）是債市配置核心工具，十年國(guó)債利率在債券市場(chǎng)具備定價(jià)錨的價(jià)值。且十年國(guó)債ETF（511260）上市以來(lái)凈值屢創(chuàng)新高，且具備費(fèi)率低、透明性高、交易靈活，T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)等優(yōu)勢(shì)，感興趣的投資者可以考慮借道十年國(guó)債ETF（511260）逢低分批布局。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。