11月20日，A股市場高開低走，國證自由現金流指數震蕩下行，現跌約0.2%，成分股聯(lián)發(fā)股份、廈門國貿、濰柴動力等領漲。相關ETF方面，同類規(guī)模最大的自由現金流ETF（159201）獲資金搶籌，近9天獲得連續(xù)資金凈流入，合計“吸金”14.95億元。

東吳證券分析稱，7月以來反內卷頂層設計出臺，政策路徑逐步清晰，需求側政策也逐步加碼。隨著政策落地見效，預期PPI有望結束當前磨底的狀態(tài)、延續(xù)回升，進而驅動利潤端改善，最終修復經濟主體預期，暢通經濟循環(huán)。若至2026年二季度PPI轉正時點延后，十債利率可能進一步下行，屆時紅利風格可能再上一個臺階。

自由現金流是紅利分配的基礎，但更側重企業(yè)內生增長能力， 而紅利策略側重股息分配結果，兩類策略通常在行業(yè)分布上有一定互補性。此外，自由現金流策略或可作為平衡成長股投資的底倉工具，自由現金流ETF（159201）及其聯(lián)接基金（A：023917；C：023918）緊密跟蹤國證自由現金流指數，基金管理費年費率為0.15%，托管費年費率為0.05%，均為市場最低費率水平，最大程度讓利投資者。