每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜廖丹    

上市公司中南文化（SZ002445，股價2.78元，市值66.07億元）打算跨界。

2月13日（周五）開市起，中南文化將正式停牌。根據(jù)12日晚間披露的公告，中南文化擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買江陰蘇龍熱電有限公司（以下簡稱蘇龍熱電）的控股權(quán)——該公司背靠江陰國資，手握56億元投資的擴建項目。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中南文化曾高調(diào)布局文化傳媒板塊，而如今相關營收占比已跌至1%附近。

構(gòu)成關聯(lián)交易

在此次停牌公告發(fā)布之前，市場對于中南文化的轉(zhuǎn)型已有諸多猜測，但標的資產(chǎn)的體量仍超預期。

根據(jù)中南文化發(fā)布的《關于籌劃重大資產(chǎn)重組事項的停牌公告》，公司正在籌劃購買蘇龍熱電的控股權(quán)。公告顯示，初步確定的交易對方為江陰電力投資有限公司。而天眼查的穿透信息顯示，該公司的法定代表人正是中南文化現(xiàn)任董事長薛健。

蘇龍熱電成色幾何？公開資料顯示，蘇龍熱電成立于1993年，是由江陰市新國聯(lián)集團、中國華電集團等單位共同投資的火電企業(yè)。作為江陰市主要的電源點和熱源點，蘇龍熱電目前的“家底”極為豐厚：現(xiàn)裝備6臺燃煤發(fā)電機組，總裝機容量高達121.5萬千瓦，年發(fā)電能力70億千瓦時，對外供汽能力達到1420噸/小時。在江蘇省電力行業(yè)，它被譽為“標桿電廠”。

更引人注目的是，蘇龍熱電并非只有存量資產(chǎn)，其增量空間也頗為可觀。資料顯示，就在半年前的2025年6月30日，江陰蘇龍2×66萬千瓦四期擴建項目在臨港開發(fā)區(qū)舉行了開工儀式。該項目總投資約56億元，被視為蘇龍熱電逐“綠”生長、向“新”而行的關鍵一步。

對于中南文化而言，這是一次大膽的跨界。公告指出，本次交易預計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關聯(lián)交易，不構(gòu)成重組上市。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然中南文化2025年三季度報告顯示其總營收為9.10億元，總資產(chǎn)為29.63億元，但面對蘇龍熱電僅四期項目就高達56億元的投資規(guī)模，這無疑將是一場“蛇吞象”式的并購。

中南文化在公告中承諾，預計在不超過10個交易日內(nèi)，即2026年3月9日前披露本次交易方案。

去年上半年文化傳媒板塊毛利率為負數(shù)

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，根據(jù)公司發(fā)布的《2025年第三季度報告》，中南文化2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.10億元，同比增長40.10%；歸母凈利潤0.82億元，同比增長更是高達130.97%。

而對于資產(chǎn)重組，投資者也早有期待。根據(jù)《投資者關系活動記錄表》，在2025無錫上市公司投資者集體接待日活動上，有投資者表示：“公司財務管理很穩(wěn)健，可以搞點資產(chǎn)重組了吧，更好做大企業(yè)?！鄙踔林苯訂柕溃骸敖鼛啄陣Y控股的企業(yè)無論在股價上還是現(xiàn)實運營上都有很大的改進，請問貴公司有沒有重組計劃？”

當時，公司表示會嚴格按照相關要求披露信息，若達到披露標準，將及時履行信息披露義務。僅僅三個月后，這一紙停牌公告，算是給了投資者一個遲到但確定的答案。

回顧中南文化的發(fā)展歷程，從早期的制造業(yè)起家，到后來高調(diào)進軍影視文化產(chǎn)業(yè)，一度成為明星股。

但近年來，影視行業(yè)深度調(diào)整。中南文化2025年半年度報告顯示，2025年上半年，公司文化傳媒板塊僅實現(xiàn)營業(yè)收入569.54萬元，在公司2025年上半年5.59億元的總營收中，占比僅1.02%。與之形成鮮明對比的是，報告期內(nèi)該板塊的營業(yè)成本高達572.30萬元，直接導致毛利率跌至-0.49%。

封面圖片來源：祝裕