每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

163個賬戶因訴訟事項被保全凍結(jié)、預計2025年營收下滑77%、年度預虧最高12.9億元……昔日涂料巨頭亞士創(chuàng)能因流動性危機引起外界關(guān)注。

業(yè)績預告披露后，上交所向亞士創(chuàng)能下發(fā)監(jiān)管工作函，要求公司就業(yè)績大幅下滑、賬戶凍結(jié)情況以及持續(xù)經(jīng)營能力等問題給出回應。

3月14日晚間，亞士創(chuàng)能披露回函。對于業(yè)績大幅下滑，亞士創(chuàng)能表示，一是房地產(chǎn)及建筑行業(yè)深度調(diào)整，公司業(yè)務受到較大沖擊；二是公司賒銷政策收緊；三是到期票據(jù)兌付、個別金融機構(gòu)貸款余額壓降較大等原因，導致公司流動性困難。

預計年度營收下滑77%，多個工廠已經(jīng)停產(chǎn)

亞士創(chuàng)能正身陷流動性困難。

公開資料顯示，2021年至2024年，亞士創(chuàng)能扣非歸母凈利潤分別為-6.48億元、0.36億元、0.10億元和-3.58億元，截至2024年末公司凈資產(chǎn)為13.09億元。據(jù)亞士創(chuàng)能披露的業(yè)績預告，2025年公司虧損金額大幅增加，扣非凈利潤預計虧損8.9億元至12.9億元。若按照業(yè)績預告披露的最大虧幅計算，預計2025年年末公司凈資產(chǎn)僅0.19億元，接近負值。

亞士創(chuàng)能最新披露的公告還顯示，2025年全年，公司營業(yè)收入4.77億元，較上年同期下降76.77%。

對于2025年公司營業(yè)收入大幅下滑，凈利潤大幅虧損，流動性出現(xiàn)困難，亞士創(chuàng)能給出三條主要原因：一是房地產(chǎn)及建筑行業(yè)深度調(diào)整，導致收入下滑，應收賬款信用減值增加；二是過往幾年公司新建產(chǎn)能過急過大，資金投入大，財務費用負擔重，同時產(chǎn)能利用率低，折舊攤銷及資產(chǎn)減值大；三是個別金融機構(gòu)貸款余額壓降較大。

每經(jīng)記者注意到，亞士創(chuàng)能披露的應收賬款減值名單中，包括中國恒大、華夏幸福、綠地控股、藍光發(fā)展、榮盛發(fā)展、佳兆業(yè)等在內(nèi)的多家昔日百強房企均被100%計提減值。

業(yè)績下滑的同時，2025年內(nèi)，亞士創(chuàng)能下屬重慶工廠、石家莊工廠、滁州防水工廠已處于停產(chǎn)停工狀態(tài)，公司大額債務逾期，并涉及多起訴訟，部分資產(chǎn)被查封凍結(jié)。

據(jù)亞士創(chuàng)能介紹，滁州工廠、新疆工廠是公司主要生產(chǎn)基地。2022年至2024年，由重慶工廠、石家莊工廠、滁州防水工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品實現(xiàn)的銷售收入分別占公司營收的11.95%、24.07%，和30.12%。

在亞士創(chuàng)能看來，上述工廠停工停產(chǎn)不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動造成嚴重影響?！爱斍肮緲I(yè)務體量及收入規(guī)模較小，滁州和新疆工廠產(chǎn)能可保障供應，重慶工廠、石家莊工廠、滁州防水工廠現(xiàn)階段停工停產(chǎn)有利于降低綜合運營成本，提高生產(chǎn)效率。”

公司：目前面臨的是階段性困難

業(yè)績大幅下滑、多筆債務違約，監(jiān)管工作函中，上交所要求亞士創(chuàng)能說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

對此，亞士創(chuàng)能表示，就持續(xù)經(jīng)營能力而言，公司認為采用持續(xù)經(jīng)營基礎編制本公司財務報表是恰當?shù)摹?/p>

亞士創(chuàng)能給出幾點理由：一是2025年營收規(guī)模仍達4.77億元，公司主要生產(chǎn)基地滁州工廠、新疆工廠生產(chǎn)經(jīng)營正常；二是在最高人民法院“善意文明執(zhí)行理念”指引下，公司目前面臨的訴訟、保全及執(zhí)行，未對公司正常經(jīng)營造成根本性影響；三是在金融機構(gòu)“不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸”的思想指引下，公司絕大部分貸款銀行未對公司采取停貸、壓貸、抽貸、斷貸措施；四是公司深耕本行業(yè)近三十年，品牌影響力大，市場基礎好，創(chuàng)新能力強，核心團隊穩(wěn)定。

在亞士創(chuàng)能看來，公司當前面臨的是階段性的困難?！肮菊ㄟ^多舉措化解困境，包括業(yè)務轉(zhuǎn)型提質(zhì)提效、閑置或低效資產(chǎn)處置、與債權(quán)人主動溝通協(xié)商化債、積極接洽潛在戰(zhàn)略投資者等。隨著房地產(chǎn)及建筑市場的逐步回暖，城市更新等存量市場業(yè)務逐步提升，公司解困舉措逐步見效，公司經(jīng)營質(zhì)量將有序恢復。”

每經(jīng)記者注意到，截至2025年底，公司及下屬約40家子公司共開立結(jié)算賬戶211個，目前可正常使用的賬戶48個，因訴訟事項被保全凍結(jié)的賬戶163個，累計保全凍結(jié)金額7731.51萬元，截至2025年12月31日，貨幣資金余額9828.75萬元，累計保全凍結(jié)金額占期末貨幣資金78.66%。

另據(jù)亞士創(chuàng)能披露，截至目前，公司作為被告人、被執(zhí)行人的未決案件共485起，包括尚在審理中及已判決未清償案件，金額合計12.59億元。其中，金額大于300萬元的未決案件37筆，假定以原告訴訟請求和申請執(zhí)行金額為最大風險敞口，且債務清償日均假設為2026年12月31日，如利息計算至預計清償日，則最大風險敞口為11.88億元。

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