每經編輯｜葉峰    

23日早盤，A股迎來久違的反攻行情。上證指數(shù)一度翻紅，中證500指數(shù)漲近1%，F(xiàn)5G、BC電池等概念漲幅居前。指數(shù)成份股中，愷英網絡、鈞達股份漲超8%，光啟技術漲超7%，東方電纜、華工科技、法拉電子等跟漲超5%。

近期指數(shù)持續(xù)下行，雪球產品來到密集敲入區(qū)間。據信達金工團隊測算，此輪跌幅造成約70億的中證500雪球發(fā)生敲入，雪球敲入帶來的風險得到了一定程度的釋放。

信達金工認為，雪球敲入對股指期貨及現(xiàn)貨市場影響有限。股指期貨方面，因中證500雪球產生的全部持倉占股指期貨IC總持倉最高為六成左右。通過對日內指數(shù)大幅下行的壓力測試，指數(shù)當日下行10%范圍內，對當日股指期貨的交易影響較為有限?，F(xiàn)貨方面，雪球類產品的存在并不能直接影響現(xiàn)貨市場的走勢，主要影響仍然集中于股指期貨的價差走勢上，指數(shù)價格走勢的決定性因素仍是成份股股票的基本面。